【高配当株診断】東洋紡(3101)は高配当株としてオススメ?株主優待もチェック!

医師による高配当株診断
もな
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こんにちはー!もなでーす!!

今回紹介する銘柄は東証1部上場企業の東洋紡(3101)です!

東洋紡HPより

株式投資は必ず個人の自己責任の下で行なってください.当ブログで得た情報により読者の皆様が被った不利益に対して,当管理者は一切の責任を負いません.

この記事はこんな人にオススメ!
  • 分散投資先を探している!
  • 繊維製品セクターで高配当銘柄を探している!
  • 優良高配当銘柄の探し方を知りたい!

また銘柄分析にはこちらの動画を参考にしつつ,自分なりの基準も追加して判断しています.

両学長 リベラルアーツ大学より

どんな会社? 2021/12/15時点

会社概要

決算3月
設立1914.6
上場1949.5
特色綿紡績で発祥。各種フィルム、機能樹脂が収益柱。診断薬関連やエアバッグ用基布、水処理膜も
連結事業フィルム・機能素材45(13)、モビリティ11(-4)、生活・環境32(4)、ライフサイエンス8(17)、不動産1(35)、他2(4)【海外】33 <21・3>
業種名繊維製品
本社530-8230大阪市北区堂島浜2-2-8
従業員<21.9>連10,475名 単3,868名(41.3歳)[年]629万円
株式10/31 89,048千株
単位100株 [貸借]
時価総額 1,138億円[225]
東経業種別時価総額順位化学 時価総額順位 39/156社
四季報より

マネックス証券「銘柄スカウター」から引用します.

東洋紡(3101)は高機能製品メーカー.フィルム・機能マテリアル(フィルム,接着剤,光機能材料),モビリティ(エアバッグ用基布),生活環境(繊維機能材、不織布),ライフサイセンス(バイオ製品,医薬品,医療用具)の各事業.1882年創業の紡績業界の名門,繊維事業を出発点に化成品・機能材・バイオメディカルへと事業領域を拡大,非繊維部門の売上は約70%.主要製品は包装用フィルム,工業用フィルム・スマホ液晶用フィルム,自動車用繊維資材,バイオ製品,機能衣料など.エンジニアリングプラスチック,クッション材「ブレスエアー」,海水淡水化用逆浸透膜エレメント「ホロセップ」,超複屈折ポリエステルフィルム「コスモシャインSRF」,ウエアラブルデバイス用フィルム状導電素材「COCOMI」,高耐熱フィルム「ゼノマックス」に注力.2019年包装用PETフィルム「東洋紡エステル GS」を開発・製品化,帝人<3401>からポリエステルフィルム事業を譲受(100億円).

東洋紡HPより

取扱商品

  • フィルム・機能マテリアル(工業用フィルム,包装用フィルム,工業用接着剤「バイロン」,エンジニアリングプラステック,光機能材料,ポリオレフィン用接着性付与剤)
  • モビリティ(エンジニアリングプラスチック・エラストマー,エアバッグ用基布・原糸)
  • 生活・環境(フィルター関連,分離膜・モジュール,クッション材,産業用繊維・土木資材,スーパー繊維,衣料用繊維,接着・コーティング剤)
  • ライフサイエンス(バイオ/生化学診断薬用原料・新型コロナウイルス遺伝子検査試薬,メディカル/ナーブリッジ・透析用中空糸膜,医薬)

大株主の属性とその構成比

株主名持株数(万株)・持株比率(%)
日本マスター信託口1,230(13.8)
日本カストディ信託口753(8.4)
全国共済農業協同連355(3.9)
日本カストディ信託口9219(2.4)
自社従業員持株会197(2.2)
東友会187(2.1)
日本生命保険175(1.9)
かんぽ生命保険161(1.8)
明治安田生命保険140(1.5)
DFAInt’lスモールキャップバリュP138(1.5)
四季報より

持株数では日本マスター信託口がトップです.ほかには大手信託銀行や生命保険会社がランクインしています.

投資のプロである機関投資家の持株比率が高いことから市場から一定の評価を得ていると考えられます.

また自社従業員持株会がランクインしており,安定した株価や配当が期待できる可能性が高いです.

会社業績に関して

売上高

IR BANKより
  • 「会社がサービスや商品を提供することにより得た売上金額の総額」
  • 売上高は数千億円規模であり長期的に浮き沈みは小さく横ばい

1株あたりの当期純利益(EPS)

IR BANKより
  • 「株主が投資した株式1株あたり会社がどれだけ利益を生み出しているか」
  • 2019年3月期の赤字決算は,2018年9月に敦賀事業所第2で起きた火災による特別損失が原因のようです
  • コロナショックの影響を受け大幅に低下したEPSは2022年3月期にはショック前まで回復予想
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営業利益率

IR BANKより
  • 「売上高に対し,本業の業績によってどれだけ利益を生み出しているか」
  • 営業利益率10%近くまで上昇傾向
  • 繊維業界で約15社中5位(2021年度)と上位ランクイン

自己資本利益率(ROE)

IR BANKより
  • 「株主が投資した資金から会社がどれだけ効率良く利益を生み出しているか」
  • 目安の10%に届かず,懸念材料

財務状況に関して

自己資本比率

IR BANKより
  • 「企業の総資産に対して,返済の必要のない自己資本がどれくらいあるか」

有利子負債比率

IR BANKより
  • 「自己資本に対して,利息を支払う必要がある負債がどれくらいあるか」
  • 自己資本比率は40%手前で横ばい
  • 有利子負債比率は高水準だが「将来の成長に向けた投資には時機を逸することなく実施する」目的
  • ネットD/Eレシオは82.0%(2021年3月期)とやや健全
【ネットD/Eレシオ】目安:低ければ低いほど○

D/Eレシオとは,単に有利子負債比率を%ではなく倍率で表したもの.これをさらに厳密にしたのがネットD/Eレシオであり,有利子負債から現預金を引いたものを自己資本で割ったパーセンテージで表します.

例えば有利子負債が100億円あったとしても,現預金が100億円あればすぐに返済できるため,財務的には実質無借金と判断できます.

つまりネットD/Eレシオが低ければ低いほど,さらにマイナスであれば,それだけ財務健全性が高いと言えます.

キャッシュフローに関して

IR BANKより
:営業活動によるCF「営業活動で入ってきた現金から最終的に残った資金」
:フリーCF「負債の返済や株主配当,設備投資など会社が自由に使える資金」
:設備投資「会社が成長し続けるために必要な設備に対する投資」
:現金等「いざという時の事業拡大や不景気時のための資金」
  • 営業活動によるCFがきっちり黒字
  • ネットキャッシュは△1524億円,ネットキャッシュ比率は△31%(2021年3月期)
【ネットキャッシュ】目安:60%以上

ネットキャッシュとは,現預金と短期保有の有価証券の合計から有利子負債を引いたもの.実質的な手元資金であり企業の金持ち度合いを表します.ネットキャッシュが多い企業は株主還元を増やせる余地が大きいと考えられます.

また一般的にネットキャッシュを総資産で割ったネットキャッシュ比率が60%を超える企業をキャッシュリッチ企業と呼んでいます.

配当に関して

配当政策

配当政策に関しては2021年3月期の有価証券報告書に次のような記載があります.

株主への利益還元は、企業にとって最重要事項の一つと認識しています。安定的な配当の継続を基本としつつ、 持続性のある利益水準、将来投資のための内部留保、財務体質の改善などを総合的に勘案のうえ、総還元性向30%を目安として、自己株式の取得を含めた株主還元を行ってまいります。

期末配当(年1回)を行うことを基本方針としており、中間配当ができる旨を定款で定めています。決定機関は、期末配当については株主総会、中間配当については取締役会です。

東洋紡HP- 有価証券報告書- 有価証券報告書-第75期より

「総還元性向30%」と具体的な数値を示していますが,業績によっては減配の可能性があり注意が必要です.

【総還元性向】目安:40%〜50%

総還元性向とは次のような数式で表される指標です.

配当性向と似ていますね.両者を比較してみましょう.

2つの違いは分子に自社株買い総額の項がある点です.自社株買いとは「企業が市場に流通する自社の株を買い戻すこと」です.

自社株買いをすると株式の流通量が減るため,利益自体は上昇せずとも一株あたりの当期純利益(EPS)が上昇します.EPSが上昇すると投資家からの成長を期待されるため株価が上昇しやすくなります.

つまり自社株買いを行い株価を上昇させることで,間接的に株主に還元している訳です.

権利確定日 2022年現在

権利付き最終日

この日までに株を購入(約定)すれば,配当金を貰う権利を取得できます.

期末配当金2022年03月29日
中間配当金2022年09月28日

権利落ち日

この日以降に株を売却しても,配当金を貰う権利は取得したままです.

中間配当金2022年03月30日
期末配当金2022年09月29日

権利確定日

この日に株を保有していれば,配当金を貰う権利を取得できます.

中間配当金2022年03月31日
期末配当金2022年09月30日

一株配当

IR BANKより
  • 「株式1株あたりに支払われる配当金額」
  • 長期的に安定した配当を維持している
  • 2022年3月期の予想配当は40円と維持

配当利回り

IR BANKより
  • 「株価に対して,どれだけ配当を受けることができるか」
  • 株価の低迷に伴い配当利回りは3%台まで上昇中

配当性向

IR BANKより
  • 「会社が生み出した利益に対して,配当金がどれだけ支払われたか」
  • 配当性向は30%前後
  • 「総還元性向30%」という目安は設定しているが,業績悪化時でも配当性向を上げて可能な限り配当額を維持しようとする印象

配当性向に関しては以下の記事が参考になると思います.

【高配当株診断】配当性向とは?高い方がいいわけではない?30%が適正と言われる理由!
はじめにこんにちはー!もなでーす!!今回は高配当銘柄の分析にあたり重要な指標である配当性向について説明していきたいと思います.配当性向とは配当性向とは会社が生み出した利益を株主にどれくらい還元してくれている...

PER・PBR

PER

IR BANKより
  • 「企業の利益水準に対して現在の株価が割高か割安か」

PBR

IR BANKより
  • 「現在の株価が企業の資産価値に対して割高か割安か」

2022年2月22日現在でPER 8.4倍,PBR 0.55倍,ミックス係数は4.62です.

過去10年間の推移を見ると割安な水準であり,購入OKなタイミングですね.

株主優待

東洋紡(3101)は株主優待を出していません.

優待目的で投資する個人投資家は多いですが,私は株主還元はすべて現金で貰いたい派なので逆に好印象です.

総合評価

2021年3月期目安推移
売上高337,406百万円
EPS47.3円↘︎↗︎
営業利益率7.9%10%以上↗︎
ROE2.26%10%以上↘︎↗︎
自己資本比率37.8%40%以上
有利子負債比率98.49%100%以下↘︎
ネットD/Eレシオ82.0%低いほど○↘︎
ネットキャッシュ比率(ネットキャッシュ)△31.0%(△152,432百万円)60%以上
営業CF35,028百万円
一株配当40円
配当性向84.53%40%前後↘︎↗︎

ここまで東洋紡(3101)の銘柄分析をしてきましたが,ここで私の見解をポイントの形でまとめてみます.

  • 財務状況はそこそこ堅実だが有利子負債は高め
  • 業績はゆるやかに右肩上がりだが,景気に左右される
  • 創業130年と老舗企業ながら繊維産業から派生した事業は多角化しており安定した収益性
  • 将来的に競争に勝ち抜くためには内需だけでなく海外売上高を上昇させる必要がありそう

これを踏まえて独断と偏見で東洋紡(3101)を項目ごとに5段階評価してみます.

評価
会社業績4.0
財務状況3.5
キャッシュフロー4.0
配当4.0

過去15年間の株価の値動き

TradingViewより

東洋紡(3101)の株価と日経平均株価を比較したチャートです.

「株価のチャート分析はおまじない」であり投資にあたり必要ないと思っています.チャート分析よりは企業分析の方がはるかに重要です.

ただ一時的な高騰時に高値つかみしないようにだけ注意しましょう.

まとめ

投資の世界には「卵は1つのカゴに盛るな」という格言があります.

高配当株投資では景気に左右されないように,セクターを分散したポートフォリオを組むことが重要です.

繊維製品セクターで銘柄をお探しの方は東洋紡(3101)への投資を検討してみてください!

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